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陈重博新闻晨报紧缩政策考验市场信心

发布时间:2021-10-20 21:47:00 阅读: 来源:清水离心泵厂家

陈重博新闻晨报:紧缩政策考验市场信心

陈重博新闻晨报:紧缩政策考验市场信心 更新时间:2011-2-19 10:19:41   本周沪深大盘呈现冲高强势整理的态势,其中上证综指在冲高至前期高点2940点一线遇阻回调,围绕2900点关口展开强势震荡。上证综指全周报收于2899点,全周上涨72点,周涨幅为2.56%。

消息面上,中国人民银行昨日决定,从2011年2月24日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。上一次调整时间是在1月20日。这是中国央行自2010年以来第8次提高存款准备金率,也是2011年第二次上调存款准备金率。此次上调存款准备金率后,大型银行存款准备金率高达19.5%,成为历史最高点。中小金融机构的存款准备金率也将高达16%。

之前有分析指出,近期货币市场利率走高,亦是央行调整货币政策的前兆。信诚货币市场基金拟任基金经理曾丽琼表示,目前在政策从紧基调之下,流动性紧张会使利率水平均值要高于2010年,而且市场波动特征会更明显,但是像春节前8%这种市场利率水平是一个特例,如无新的促发因素,再次出现的可能性不大。

也有分析指出,近期市场表现较好有两方面原因,一是本周陆续公布各项宏观数据好于预期,提振了投资者的信心。特别是大家极为关注的通胀数据,按新权重计算,2011年1月份CPI同比增速4.9%,环比增速1%,远远低于之前市场一致预期的5.4%。二是短期“利空”出尽,2月之前的下跌已经反映了大部分政策紧缩的预期。因此,1月26日国务院出台房地产调控“国八条”和沪渝两市推出房地产税试点以及2月8日加息之后,股市不跌反涨。市场预期宏观紧缩和房地产调控政策将暂时告一段落,未来一段时间是“政策空窗期”,而周五的再次提高准备金率,表明紧缩政策依然大力推进,这将对市场做多决心再次考验,市场震荡难免。

从全年来看,宽松货币政策将延续逐步退出的态势,房地产调控也将持续,经济增长相比2010年有所放缓。通胀是主要扰动因素,也是上半年市场关注的焦点,市场将在紧缩预期和实际力度的博弈中波动。1月份CPI低于预期并不意味着通胀压力已经有了实质性的降低,对未来通胀压力不能盲目乐观。多数机构观点认为,三季度之前,由于通胀压力,政策层面依然偏紧,市场维持震荡走势概率较大。

目前A股市场的总体估值水平已经基本恢复合理,沪市大盘蓝筹股的市盈率只有16倍。银行、交运、采掘、地产等权重板块的估值更是远低于历史平均水平,可以对大盘形成支撑。但经过一年半的分化,沪深300指数和中小盘指数的差距相对去年不会再明显拉大。稳定增长型行业、战略新兴产业和周期性行业可能具备同样的投资机会。

由于近期热点以超跌股、题材股轮动为主,在短期整固之后,前期滞涨品种,有可能成为场外资金发掘的新目标,建议投资者对目前仍处于底部的部分蓝筹股适当关注。

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