清水离心泵厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
清水离心泵厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

市场的腰肢已经倾斜-【资讯】

发布时间:2021-07-16 03:26:59 阅读: 来源:清水离心泵厂家

历史已经深刻变化

肯定要提到成飞集成(002190),深交所捉妖捉了两个月,上周五终于跌停了。但是又能如何呢?当交易所控制了单笔买卖,谁又有多少力气来做空?

在估值派的大师们看来,A股无疑已经癫狂的结构性分化已经接近4月暴跌前的水准。以TTMPE计算,中小板44倍是沪深300的3倍,创业板69倍是沪深300的4.7倍。这些背离无疑都是创了历史新高的。

我们还会发现,9月9日的暴跌,有着与此前几次大阴线截然不同的内在,前面几次是蓝筹跌幅超过题材股,这一次是牵起手来下跌。所以又有人提出,这是另一次“5·30”吗?

当然要承认中小盘股和题材股的透支,但是透支不代表泡沫就要破灭。如果说把成飞集成炒到天上是一个错误,那么死守低估值的蓝筹又算不算错?曾经有一种价值标准摆在很多人面前,认为只有蓝筹才能确认一波反弹行情。但是这一次,历史教训了人们。

当成飞集成已经是100亿市值的中盘股,泡沫背后隐藏的历史变化不管多么不情愿,也应该得到起码的尊重。创业板达到5000亿市值,虽然只有中石油的四分之一,但其已经具备撬动中小板约3万亿市值的杠杆效应。反之,中石油长久以来的寂寞差不多让人们想不起它了。

即便是小盘股题材股在此轮下跌中被腰斩,暴涨暴跌的基本属性也已经渗入它们的血液。实际上,小盘股题材股能走到今天,几乎可以说是有监管层“纵容”的结果。之所以纵容娇惯,是因为国家战略的考虑。

无论是通过一级市场还是二级市场,高层的想法都是想通过财富效应将流动性疏导入新兴行业实体经济中。只要战略新兴行业的扶持力度不减,高估值的想象力不会罢休。只要不与监管层正面为敌,你死缠烂打四渡赤水,也是能够容忍的。因为,一系列信号表明,在错综复杂的政策纠结中,调结构的确已经被推倒了最前沿。

这样的纠结蔚为奇观

到底是保增长、调结构还是控通胀?整个2010年都注定贯穿着这样的质问。

改革开放以来,中国是第一次同时面临“三症齐发”,棘手是可想而知的,为何这三个问题都恰在此刻撞成一堆,容改日再谈。最重要的是,目前这三项艰巨的使命完全纠结在了一起。

三者之间的针锋相对,一则以经济战略论,一则以利益集团的各执一词论。即以上周水泥、钢铁股的暴涨来说,竟是调结构调出来的。“节能减排”目标从中央决策层下达部委,旋即问责地方,山西、江苏、浙江、河北等省的钢厂停产、减产,江苏、浙江、海南三省不息一刀切的拉闸限电。此后,水泥钢材顺势暴涨。

如果进一步节能减排,会不会进一步刺激CPI向PPI传导呢?这是调结构和控通胀之间奇特的悖论。

而之所以有该悖论的出现,在于钢铁、水泥的终端需求仍然健在,因为中央通过各种手段对4万亿投资项目和地产商的房地产开工率上发条。这又到了保增长的逻辑上。

也就是说,我们目前的节能减排,是调供给,不调需求。此一手段令人无语。

不但如此,调控手段之间的矛盾也是突出的,到底是继续使用财政政策,还是动用货币政策?最近颇引人关注的央行行长周小川在9月9日的“牛津中国财经论坛”上指出,“适当管理利差有利于调动银行服务实体经济的积极性”,这一表态与8月CPI创3.7%新高传闻同时出炉,叫人一点不担忧加息是不可能的。

那么,调控思路是否是无处下口呢?

政策的腰肢已经倾斜

显然不是。从几个层面基本可以得出结论,政策已经向调结构倾斜。

半个月内,领袖先后在深圳有两个重要讲话,总书记的话是,“勇于变革、勇于创新、永不僵化、永不停滞,不为任何风险所惧,不被任何干扰所惑”;总理的话是,“停滞和倒退会葬送一切,最终只会是死路一条。”

有政治敏感度的人自然能顿悟其中万千。这里面传递出来的信号是,目前来说,解决经济结构问题压倒一切。

一系列的信号表明,对地产的二次调控可能已经上路。比如近期的房产税试点传闻、北京武汉等地银行取消首套房贷7折利率、北京出台针对外地人购房所实施的堪称迄今最为严厉的限制政策、万科(000002)涨价被点名批评等。

无论地产调控会以何种方式收场,目前要的就是效果,甚至不惜种种匪夷所思的政策。实际上,我相信管理层已经相信,要寄希望于地产商资金链断裂来达到调控手段,在目前已经是奢望。

同时,相配套的还有地方融资平台区别对待、节能减排霸王硬上弓、战略性新兴行业获批等。

而另外一个非常令人费解的事情是,统计局破天荒地突然决定提前两天公布CPI等敏感数据,要知道,CPI创新高的概率是相当大的。

这些信号都无一例外地洋溢着某种果决和担当的勇气。唯一的解释,就是中央在政策向度上基本形成了一致。目前三项使命中的排序,应该是调结构->控通胀->保增长。

之所以有如此序列,我想越来越多的人终于相信,经济“二次探底”已经不是一个可以争论的话题,唯一可以争论的是到底探到何种程度,探到何时。

实际上,高层对目前经济全局的判断要比人们想象的更为清醒。北京方面消息人士透露,各部委人士之间对两个问题基本已经达成共识:

其一就是什么叫二次探底?讨论形成共识是:单季经济增速一定会放缓,低于7.1%则是二次探底。高层担心两点:底在哪里?底有多深?针对不同情况,也制定了不同的对冲预案。

其二,消费和地产对经济的拉动不在一个数量级,仍须在房地产上下功夫。但保障房、公租房的比重可能要占到30%,远远超出前期大家猜测的5%。

东莞樟木头回收各种贴片传感器IC公司

江苏废气处理

高价回收立索尔宝红

上海毕业合影提供站架

怎么样才能成为养森瘦瘦塑身代理

热风机加温工业散热器