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创业板与科网泡沫比较关注靴子落地后的成长股

发布时间:2021-10-14 18:18:26 阅读: 来源:清水离心泵厂家

创业板与科网泡沫比较 关注靴子落地后的成长股

创业板与科网泡沫比较 关注靴子落地后的成长股 更新时间:2010-10-29 7:33:13   创业板估值处于科网泡沫初期的水平,大规模解禁对整体板块有压力,但是超额收益的持续走弱已经反映了一部分预期,靴子落地之后应当强烈关注业绩增长确定的成长股,比如神州泰岳、银江股份、蓝色光标等。  科网泡沫的形成过程  互联网技术从69 年诞生之后逐步完善,为之后的快速发展奠定了技术基础。90 年代克林顿政府提出信息高速公路的构想,政府持续大力投资,商业应用推动了互联网行业的飞速发展。经济保持高增长、低通胀、高就业,成为泡沫形成的温床。行业方面,整个科技产业链形成自我加强的正循环。资金方面,宽松的货币政策以及持续的外资流入提供了大量的流动性。股市结构方面,由于互联网行业市值较小,即使在高估值的情况下,由于卖空成本非常高,导致卖空机制失灵。泡沫过程中市场情绪狂热,前后缀投资就能获得超额收益。  科网泡沫破灭的触发因素  2000年之后,千年虫带来的换机潮退却,订单回归理性。数据传输技术的创新使通信设备的需求进一步减少。克林顿政府向布什政府过渡,政府主导投资转向私人投资,而失去短期赚钱效应的互联网行业难以获得私人投资。资金方面,联储连续6 次加息导致国内货币供应减少,欧洲政府拍卖3G 牌照导致外资流出。股市结构方面,大量的IPO 和限售股解禁导致股票供给急剧膨胀。市场情绪方面,99 年中报令人失望之后,年报再次大幅低于预期,导致投资者情绪回落。  创业板难有科网泡沫的天时地利人和  创业板的新技术主要集中在节能环保、新能源、新材料、三网融合、物联网、生物技术、卫星导航等,缺乏革命性的技术创新或者技术应用。七大战略新兴产业的确定保证了政策扶持的力度。资金方面,虽然处于去杠杆周期,但由于创业板市值较小,对宏观流动性要求不高,所以资金不会成为泡沫形成的限制因素。股市结构方面,创业板的估值水平仅处于泡沫膨胀的初期水平,所以高估值并不是问题,关键在于支撑市场情绪的高成长能否实现。市场情绪方面,普遍回避创业板,并没有狂热的迹象。需要关注的是,11 月1 日首批上市的28 家公司的集中解禁将为整体板块带来一定的压力。  穿越周期的创业板成长股  重点关注神州泰岳、银江股份、蓝色光标等。相关文章:赛门铁克四季财测超市场预期因投资增加27日融资买入额10.2亿山东黄金居首27日融资买入额10.2亿山东黄金居首华尔街——风光不再泡沫不再新刺激政策规模引担忧周三盘前美股期指走低Marketwatch:美联储定量宽松政策将带来灾难早评:如何把握3000点后时代行情?园城股份关于收到《行政监管措施决定书》的公告26日融资买入11.56亿中信国安居首26日融资买入11.56亿中信国安居首

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