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肖坚揭秘易方达专户2008正回报秘籍-【资讯】

发布时间:2021-07-16 03:52:57 阅读: 来源:清水离心泵厂家

自专户理财业务开展以来,易方达基金公司取得了令人瞩目的业绩。一周前,该公司刚刚发布了专户理财业务在2008年的业绩表现。在2008年度A股指数呈单边巨幅下跌的市场环境中,易方达旗下专户理财业务的投资收益却逆市实现了正回报,而且几乎全部专户账户收益为正。

这一业绩不但大胜平均收益率为-50%公募偏股型基金,同时也高于被市场作为收益参照的“阳光私募”的年度业绩。

因为有最低仓位限制,公募偏股基金毕竟是“戴着脚镣跳舞”。不过,一旦脚镣放开,“跳舞”更能体现出基金经理的尖峰状态和水平差异,也更考验基金经理的抗风险能力。

专户理财虽然不是完全放开“脚镣”,但其0-100%的股票仓位空间足以让基金经理们实践尖峰体验。去年底离开公募转任专户投资总监后,肖坚带领投资团队取得了的良好的业绩。

在大熊市中如何能保持不亏钱纪录?埋头打理专户投资一整年,肖坚终于开口, “盘点”了他的专户投资心得,虽冰山一角,却已微言大义。

策略布局:

不亏钱第一着棋是风险控制

记者:您对今年易方达专户管理的正回报业绩如何评价?

肖坚:今年在单边下跌很恶劣的环境下,我们的专户投资却取得了正回报。今年我们投资的亮点就是有效地控制了系统性风险,我对此基本满意,达到了我们的战略目标,我2009年的投资打下了很好的基础。

记者:您特别强调风险控制,你们是如何做的?

肖坚:2008年我们最大的成功是控制风险。这首先要得益于我们建立了一套比较完整的适合专户运作的风控体系。

我们在投资运作中的风险控制总结起来有三个要点:首先,在初始投资已经积累了安全垫的基础上,才进一步放大权益类投资的比例。其次,遇到市场变化时果断止损。第三是灵活配置,策略应对,根据市场的不同阶段制定相应的投资策略。第四是对投资经理的投资作全方位要求,选股、选时、风险控制三方面都要强调。

策略风格:

熊市主跌浪“高挂免战牌”

记者:您作为投资经理经历了香港和内地几轮熊牛转换,业内说,您的投资从业时间(1997年开始)比基金行业成立时间还长。另外,您在投资界是以“策略”闻名的,您原来管理的易方达策略成长基金经过2004-2007年完整熊市周期,复权单位净值增长达到608%,并连续四年业绩排在偏股基金前20名(wind统计)。您从长期熊牛转换的经验来看,2009年采取什么策略是上选?

肖坚:我在做投资时对市场充满敬畏,对自己充满信心。我认为投资一定要根据市场不同情况、不同阶段采取不同的策略,才能在有效的风险控制下把握好各个阶段的市场机会。我现在做专户投资,基本风格和从前一样,仍然是策略应对市场的思路,对风控和选时的要求比以前更高。

我从业10多年经历了3次大的熊市,一次是1997—1998年香港亚洲金融风暴,一次是2001-2007年的牛熊周期,2008年是第三次。虽然每次情况都不一样,策略应对的方法有差异,但基本都有相似之处,就是在熊市的主跌浪中,一定要控制股票仓位,谨慎投资。比如,2003-2005年每年把握结构性机会非常重要,而2001-2002年却不能这样。同样,2008年是熊市主跌浪,企业基本面、世界经济、股票估值都在下行,这种市场情况之下我们一直采取轻仓的策略;今年曾经出现过很多诱惑机会,但是在大大小小的反弹中我们始终坚持轻仓操作,在此基础上,我们成功把握了一些结构性机会,实现了正回报。

在仓位决定胜负的2008年,我的基本投资策略是,轻仓并把握个股机会,耐心等待大的投资时机的到来。如果投资经理在熊市中经历太多挫折,往往到了有大机会的时候又会过于保守,所以我要求多看少动,保持良好的投资心态,我觉得这是最重要的。

策略展望:

2009年专户投资存在较大机会

记者:您怎么看2009年的市场机会,打算采取什么策略?

肖坚:今年我们虽然失去了一些结构性机会,但我们把握住了大方向,为明年做好专户收益奠定了基础。2009年我们将努力更好地去把握市场机会,为客户谋求更高回报。相对于2008年的谨慎,2009年我们将会采取积极的策略。

2009年对于专户投资存在较大的投资机会。一方面经过大跌后,个股存在较大的结构性机会,另一方面市场股票估值大幅降低后,市场流动性充裕下会产生较大的阶段性机会,而这些亮点的把握都需要“选股+选时”能力的配合。

策略之剑:

选股+选时+风控

记者:您刚才一直强调选股、选时、风控,三者如何结合?

肖坚:我的投资理念的核心是“结合”。投资是“选股+选时+风控”的结合。易方达的专户投资对基金经理在这三方面的综合素质要求很高。

比如我们今年专户的明星投资经理孙松,今年管理的多个专户组合都取得了很好的业绩。他就是易方达根据“三结合”要求严格培养、挑选出来的投资经理。

孙松曾任易方达的交易主管,这个职务使他锻炼出了高度的市场敏锐度;之后,孙松担任研究员和基金经理助理,这个阶段他加深了研究和选股能力;现在孙松担任专户投资经理,他已经具备了选股、选时和风控三方面都比较强的综合能力。

专户面对的是高端客户,要求很高素质的投资人员去做。我们未来的投资经理也将按照上述原则去挑选。

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